新冠肺炎疫情對國際石油市場和國際油價有什么影響？今年的國際油價走向如何？疫情當前，行業企業如何應對所面臨的挑戰？針對這些行業熱點問題，由北京國際能源專家俱樂部總裁陳新華博士主持，中國石油經濟技術研究院副院長劉朝全，浙江海牛海洋工程有限公司副總經理朱潤民，隆眾資訊副總經理兼首席戰略官、《圖解原油期貨》作者閆建濤等嘉賓共同參與的直播會議為行業做出了相關解答。本次直播會議由cippe北京石油展組委會主辦，《石油與裝備》、《立方石油》兩大媒體戰略支持。
 
問：疫情對國際油價產生哪些影響
 
劉朝全：這次疫情，在疫情期間對國際油價產生了較大負面影響?？傮w是量價齊跌。在油價方面，2019年BRENT的平均價格是64美元/桶，疫情期間，曾兩次跌破55美元/桶，極限下跌約9.5美元/桶，下跌極差與均值比，為15%。但與歷史上四次油價暴跌相比，它遠遠算不上最嚴重的，無需恐慌。下面介紹下歷史上的油價下跌時刻。
 
第一次是1986-1989年的油價暴跌。從1979年的伊朗革命以來，油價快速沖到30多美元，持續了幾年時間。但到1986年1月初，WTI為25-26美元/桶，到2月初，降為17；三月初降到12，3月底10.42，價格跌去60%！當時以沙特為主的OPEC只想擴大市場份額，結果越產得多，油價越下跌。
 
第二次是1997-98年亞洲金融危機油價下跌。1997年7月初，從泰國開始，油價從反映有起伏，但總體上從11月開始，滯后了四個月，連續走低。從月初的WTI 為21美元/桶，下降到98年12月10日不足11美元，跌去近50%。到99年3月份站穩15美元以上，并逐步攀升。第三次是2008年-2009次貸危機。始于2007年美國的房地產泡沫產生的次貸危機，進一步引發了2008年的世界金融危機，油價暴跌。2008年WTI均價99.7美元/桶，跌至年度最低價格30.3美元，下降了70%！
 
最近的一次是2014-2016年的油價暴跌。始于美國頁巖油氣革命、非OPEC不減產（俄羅斯克里米亞危機不得不大量出口石油），石油市場嚴重失衡；OPEC先不減產，直到2017年實施減產，使油價從2014、2015、2016三連降，2014年WTI均價93.2美元/桶，2016年最低為26.2美元/桶。下降了70%以上！
 
閆建濤：這次疫情對油價有著很深刻的影響。對油價的影響，地緣政治沒做到的事情，這次疫情做到了。2019年9月，無人機襲擊沙特石油設施，油價暴漲后迅速暴跌，油價之后一直沒有緩過來，漲幅遠遠沒有達到市場預期。回顧2019年，發生了一系列眼花繚亂的地緣政治事件，而2019年的油價基本上低于2018年的油價均線。同樣，2020年1月，美國和伊朗互相襲擊，也沒有能把油價一路推上去。為什么會這樣，原因包括地緣政治、需求、庫存、供應、天然氣和天然氣液的競爭、能源化工行業的格局變化。就地緣政治因素而言，市場價格越來越多地過度反應地緣政治因素，同時市場對地緣政治事件產生了審美疲勞。需要強調的是，地緣政治因素始終在那兒，歷史上來看，受各種原因的影響，平均每天都會有200萬桶左右的產量從市場上消失，理論上來說，某個地緣政治事件造成200萬桶/日的減產，對油價影響不大。為什么油價對疫情的反應要比對地緣政治更強烈，主要因為油價自身免疫系統紊亂，出現了很多問題。疫情之所以影響大，也是因為發生在全球石油需求增長已經減速的大背景下。最近很多機構把2020年全球石油需求增速調低到90萬桶/日，即使今天石油需求也是不錯的，問題是石油需求增速在下降，限制了油價的恢復。
 
朱潤民：新型冠狀病毒肺炎疫情不僅對國際原油價格形成了影響，而且影響到了相關機構對國際原油價格的預期。跨國投行高盛（Goldman Sachs）發布的分析報告稱，新型冠狀病毒肺炎可能對國際原油價格形成約3美元/桶的影響；摩根大通表示，如果新型冠狀病毒肺炎演變到2002～2003年的非典型肺炎（SARS）的狀況，可能會導致原油價格下跌5美元/桶。
 
事實上，一個半多世紀以來，國際原油價格變化無時無刻不受到自然的、社會的、政治的等各類短期事件的影響，但始終沒能脫離人類活動內在動力驅動的規律性變化的“韁繩”，即始終擺脫不了“短期價格劇烈震蕩，中期價格具有周期性，遠期價格呈上漲趨勢”的基本特點。無論如何，新型冠狀病毒肺炎疫情對國際原油價格的影響，只會停留在“短期價格”的劇烈波動程度層面。
 
問:國際油價未來走勢如何？
 
劉朝全：隨著疫情的結束，國際油價將很快恢復原有軌跡；中國石油經濟技術研究院在今年1月份的行業報告發布會上，石油市場所的王婧女士判斷，2020年的BRENT均價，在60-65美元/桶區間。在基本面沒有變化的情況下（國家十三五的目標沒有變、2020年的任務沒有變，三大攻堅任務沒有變），所以，疫情結束后的剩余時間里，我個人認為國際油價將回復到這個區間?？傮w看，今年的國際油價，將高于2016、2017年，但低于2018和2019年?？紤]到恢復期的系統慣性（大系統震蕩收斂）、恢復有延遲等原因，如果要給出一個值的話，2020年全年BRENT均價，我個人的估值區間是57-64美元/桶。
 
閆建濤：影響石油市場的因素眾多，有成百上千種因素。在《圖解原油期貨》一書中，總結歸納了影響國際油價的九大因素，包括（1）市場供需基本面的平衡、（2）貿易的平衡、（3）生產經營的平衡、(4)金融市場的平衡、(5)宏觀、市場情緒、心理因素、（6）能源替代競爭、可持續發展和制高點、（7）季節性和天氣因素、（8）政策、地緣政治的平衡以及（9）任何石油沖擊、意外、黑天鵝事件，包括這次的疫情。油價的形成機制是市場不斷尋求均衡點的過程。在任一時點上，油價是所有九大影響因素相互作用的結果，不要過分夸大某一因素的作用。綜合來說，市場對油價的看法，近期油價是上漲趨勢。美國能源信息署預測，WTI年均價格，2020年為55.7美元，2021年為62美元。
 
朱潤民：自從1861年以來，國際原油價格走勢有三個顯著的特點：短期價格劇烈震蕩、中期價格具有周期性、長期價格上漲。1863～1872年，油價持續10年高位運行，之后直至1974年才突破此間的高點，歷時百余年。在此期間，1920年確立了一個中期高點，直至1973年才得以突破。1979～1985年確認了一個新的中期高點，之后直至2004年才得以再次突破。這個特點到現在為止，歷經160多年的歷史還沒有進行改變。對于油價未來走勢，今年的平均油價WTI應該是圍繞60美元上下波動，極限區間應該在60上下波動5個美元。年內的日結算價最低可能觸及45，最高可能觸及70，這個是極端情形。在2027年，油價會重新進入到一個新的歷史高點。我定義的是油價的新一個周期，不是從2016年的低位上漲，應該說是從歷史上的一個年度平均價的高點開始進入新一個周期，WTI油價大概是100美元左右。
 
問：行業企業如何應對當前疫情與行情挑戰？
 
閆建濤：上海鋼聯/隆眾資訊與幾家相關機構最近調研了能源化工企業。調研結果顯示，復工情況整體比較好。目前各企業積極恢復生產，開工率也在逐步提升，企業的出貨情況穩步提升。并采取一些管理應對措施，減少在運營中受到的負面影響。企業普遍面臨的主要挑戰或者目前企業的擔心包括產品的市場需求不足、需求不足導致訂單量減少、銷售量和營業收入減少、倉儲物流運輸不暢、人員到崗受限、產能恢復速度慢、企業開工率或生產經營飽和度低、原料供應有不同程度的影響、庫存壓力較大、成本和資金壓力大。
 
企業復工后疫情防控有兩個主要難點：人員、物資流動帶來的風險以及防疫耗材不足，由此帶來的運營風險。對2020年經營形勢，企業基本都做好了“過冬”的心理準備。針對企業面臨的主要困難，初步建議包括受訪企業希望得到來自中央和所在地政府更多的階段性扶持、受訪企業希望得到金融方面的傾斜支持以緩解資金鏈壓力、受訪企業希望逐步改善倉儲運輸環境以及企業復工與恢復運營后的人員流動管控。
 
同時，企業如何應對，初步建議包括上下游企業加強溝通以保障商品高效供應與配送、堅持生產自救以提高現金流管理效率、快速響應政府工作部署和反饋實際情況及困難以及充分利用好各種政策和金融工具。最后，大家目前宅在家里或者窩在辦公室里，有機會靜下心更多地考慮行業企業市場的基本問題。比如，中國油氣供需影響力都很大，應該發揮更大的作用。如何做好基本功，采取切實有效地舉措，有效地提升中國企業影響力和市場定價權，這些基本問題都是值得大家靜下心來研究分析。
 
劉朝全：企業不是孤立的，一是國家在疫情后會出臺很多恢復經濟的刺激政策，包括加大投資、放寬貸款、減稅降負，尤其是對民營企業，要求國企盡量不要欠民企的錢，不能欠農民工的錢，中小企業、民營企業要用好用足。二是企業自身要努力，在目前面臨的困難中，千困難萬困難，沒有錢是第一難，熬不過寒冬就會死掉。在三、四月份，資金會非常緊張，大企業也是如此。我判斷這次疫情過后，應對不善的企業，會有些破產，今年的收購、重組，會比去年多。怎樣把根留??？企業自身的現金流不能斷裂，其中，部分應付款考慮展期，對員工的工資，可能也要在這個特殊時期考慮延遲支付，必要的時候，減薪、裁員，都可能是不得不面臨的選擇。三是企業之間要抱團取暖。對于與自己企業重大相關的企業，不管上游、下游，一定要相互支持。呆板的丁是丁卯是卯，容易導致唇亡齒寒。
 
朱潤民：要提前做好準備，要給自己留有余料。應對疫情實際上就相當于我必須要有選擇空間，所以給自己留有余料，在資金方面，在產能建設方面，甚至在員工的工作進度等各方面的安排，我們都希望給自己留有預料，這個是我們做戰略的前提。當前。員工和企業只有抱團渡過危機才能共同發展。假如企業垮了，對老板和員工來說都不是好事。所以說在在這種形勢下，我們如何去把公司的困難分解一下，讓它的生命力更強。
 
陳新華：三位專家就新冠肺炎疫情對國際油價影響、國際油價未來走向，疫情下油氣企業如何應對困境這三個話題做了非常好的梳理，并給出一些非常好的一些建議。這里我想強調他們提出的重要一點，就是要關注并吃透政府出臺的扶持政策。疫情發生后，中央政府很早就出臺了扶持政策，商務部、發改委，工信部、財政部等多個部委都出臺了新的政策幫助企業，特別是中小企業渡過難關。還有很多的地方政府，包括省、市，甚至一些開發區也出臺了許多扶持政策與措施。困境中的企業要把政府的這些政策措施研究透，用足用好。